José María Carmona
Claroscuros financieros
Miércoles 10 de Febrero de 2016
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La economía mexicana se encamina a una probable recesión por la caída vertical del precio internacional de la mezcla mexicana de petróleo, que ya afecta directamente a las finanzas públicas, y con ello, el secretario de Hacienda, Luis Videgaray, anuncia un recorte al gasto público para 2017, después de que el gobernador el Banco de México, Agustín Carstens, dijera que de continuar la caída de los ingresos petroleros va a ser necesario aumentar las tasas de interés.
Nuevamente el fundamentalismo económico se impone ante los impactos negativos del escenario financiero internacional y aplicará la misma medicina que experimentaron las finanzas y la economía real en los años 80 y parte de los 90.
El objetivo de la política monetaria es garantizar el poder adquisitivo del peso mediante el control de la inflación, y con ello contener el crecimiento del consumo y la inversión y, por consecuencia, el crecimiento del empleo en el corto plazo.
Es por eso que ahora, para contener los efectos negativos de la caída de los ingresos petroleros que representan el 35 por ciento de los ingresos totales del gobierno federal, se tendrá que echar mano de las tijeras para recortar el gasto público el próximo año.
Con una devaluación del peso del 40 por ciento en los últimos meses, que todavía no impacta en los costos de producción de las empresas porque hay que tener presente que el 70 por ciento de las importaciones corresponden a bienes de capital e intermedios sin los cuales es imposible la dinámica económica del país, la devaluación impacta negativamente sobre el precio de estas importaciones, pero por el momento las empresas han decidido absorber el costo de la pérdida cambiaria.
Desde el mes de enero hasta diciembre del año pasado el país ha disminuido en un promedio de 20 mil millones de dólares las reservas internacionales, registrando una pérdida acelerada en el último trimestre del año pasado por el movimiento cambiario al alza.
En enero de 2015 la mezcla mexicana de petróleo se cotizó a 41.70 dólares por barril, y para diciembre promedió 28.68 dólares por barril, lo que significa una pérdida de 13.02 por ciento, aunque en el mes de mayo se registró el promedio de cotización más alto, 54.06 dólares el barril.
Mientras tanto, durante el año pasado la tasa de interés de los Cetes en el mes de enero a 28 días se ubicó en 2.67 por ciento, y a lo largo del año las tasas de interés de los valores gubernamentales observó un alza a 3.14 por ciento; cabe señalar que el gobierno federal es el principal emisor de papeles de deuda pública.
Mientras tanto, en el mercado accionario, el Índice de Precios y Cotizaciones registró una ligera ganancia de 4.6 por ciento, lo que no resulta mal dadas las condiciones externas en el ámbito financiero.
Mientras tanto, la actividad industrial sólo creció en promedio a lo largo de 2015 en 0.9 por ciento.
Y los primeros nueve meses del año el crecimiento del Producto Interno Bruto promedió 2.44 por ciento, cuya tendencia se conservará para el resto del año, lo que resultará en un crecimiento anualizado de la economía mexicana de 2.5 por ciento para 2015 según las proyecciones de los analistas.
El desempleo mostró una tendencia a la baja al pasar de 4.51 por ciento a 3.96 a lo largo de 2015, generándose, según el IMSS, 644 mil 446 empleos formales.
Sin embargo, para el presente año, por la caída de los ingresos petroleros, se espera una disminución de la actividad económica dado el contexto internacional adverso, y aunque las principales economías del mundo estarán en recesión, para las autoridades financieras del país, la economía tendrá un modesto crecimiento en 2016.
Por otro lado, en la argumentación de las autoridades, los fundamentos de la economía mexicana se encuentran fortalecidos y la emergencia financiera obliga a realizar algunos ajustes. Esta explicación no es válida porque la economía del país está subordinada a la dinámica de la economía de Estados Unidos y el modelo económico se empieza agotar en el corto plazo.
Así, el Banco de México ya mandó señales de ajuste en las tasas de interés a pesar de que la inflación registra una tasa menor al tres por ciento y las autoridades de Hacienda proyectan ya un ajuste en el gasto público que de antemano tendrá sus repercusiones sociales y un alto costo político para el gobierno de Peña Nieto.

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