José María Carmona
Inflación y crecimiento económico
Miércoles 15 de Marzo de 2017
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El aumento de tipo de cambio, la inestabilidad en el precio internacional del petróleo y el efecto Trump son factores determinantes, aparte del aumento en el precio de la gasolina, el incremento de los precios de bienes y servicios en el mercado interno.

Así, en los meses de enero y febrero la escalada de precios ha sido la más elevada desde 2010 para el segundo mes del año, cuando el índice de precios al consumidor es del 0.58 por ciento para 2017, lo que da por resultado un tasa de inflación anual el 4.86 por ciento, al mismo tiempo los datos correspondientes de un año anterior tuvieron un incremento del 0.44 y de 2.87 por ciento en términos anualizados.

en los meses de enero y febrero la escalada de precios ha sido la más elevada desde 2010 para el segundo mes del año, cuando el índice de precios al consumidor es del 0.58 por ciento para 2017, lo que da por resultado un tasa de inflación anual el 4.86 po
en los meses de enero y febrero la escalada de precios ha sido la más elevada desde 2010 para el segundo mes del año, cuando el índice de precios al consumidor es del 0.58 por ciento para 2017, lo que da por resultado un tasa de inflación anual el 4.86 po
(Foto: Carmen Hernández )

Las ciudades que registraron un mayor incremento a la media nacional de inflación, es decir que los precios subieron por encima del promedio, fueron Matamoros, con el uno por ciento; Tepatitlán, Jalisco, y Chihuahua, con el 0.92 por ciento, respectivamente.

Los incrementos mayores de precios en el mes de febrero fueron en prendas de vestir y calzado con cuatro por ciento en el mes de febrero, seguidos por vivienda, agua y electricidad y otros combustibles con 3.39 por ciento, además de muebles y artículos para el hogar con 3.90 por ciento; en cuanto el transporte, registró un incremento del 13.29 por ciento para el mismo periodo, y los servicios aumentaron en materia de educación en 4.40 por ciento, restaurantes y hoteles, en 5.6 por ciento. De acuerdo con proyecciones, para finales de 2017 se espera una tasa de inflación de entre cuatro y 4.7 por ciento.

De esta manera se espera un apretón en la política del Banco de México con un aumento de las tasa de interés de los próximos días como una medida para disminuir el proceso inflacionario registrado en los dos primeros meses del año.

Sin embargo, este ajuste obedece a las expectativas existentes en el aumento de las tasas de interés de Estados Unidos.

Como se dijo anteriormente, el aumento de las tasas de inflación es muy alto en relación con los últimos siete años, lo que obliga no sólo a ajustar la política monetaria de la banca central, sino también el gasto público, que es otro tema a analizar en otra entrega.

Así, los factores financieros externos e internos necesariamente repercuten de manera directa en el ritmo de crecimiento económico para el presente año, donde las proyecciones más conservadoras esperan una tasa entre 2.7 a 2.1 por ciento del PIB.

El aumento de precios es otra consecuencia de la devaluación de la moneda nacional por la alta dependencia de las importaciones de bienes intermedios y de capital que necesita la economía en su conjunto.

La volatilidad de los mercados internacionales y la renegociación del Tratado de Libre Comercio, así como el establecimiento de un impuesto fronterizo por parte del gobierno de Trump a las exportaciones de origen mexicano, constituyen un freno en las expectativas de los proyectos productivos de los inversionistas en el corto plazo.

Por otra parte, el aumento de los precios de los bienes y servicios de la economía mexicana ha pulverizado los incrementos salariales tanto a los mínimos como a los contractuales, deteriorando el poder adquisitivo de los salarios.

La política de aumento de tasas de interés esperada en el corto plazo para contener la espiral inflacionaria puede bajar la tasa anualizada de inflación a menos del cinco por ciento a finales de año, pero el costo en materia productiva, de crecimiento de la inversión y el empleo será muy alto, aunque el empleo en términos generales sigue aumentando.

De esta manera el proceso inflacionario le pega directamente al poder adquisitivo de los salarios e ingresos de las empresas, pero también la solución al problema por el aumento de las tasas de interés causará efectos negativos sobre la inversión y el crecimiento económico en su conjunto.

Así, la política monetaria restrictiva no es la mejor medicina para controlar el proceso inflacionario en el mediano plazo porque tarde que temprano se observará una tendencia a la baja de la dinámica económica.

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