Econom铆a

El d贸lar se abarat贸 en 8.5 % con relaci贸n al peso en 45 d铆as
Redacci贸n Jueves 17 de Enero de 2019
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Ayer por la ma帽ana, el presidente L贸pez Obrador se帽al贸 que el precio del d贸lar baj贸 1.20 pesos en los primeros 45 d铆as de su gobierno y fue una de las monedas que m谩s se apreciaron en el mundo.

De inmediato, en redes sociales empezaron las cr铆ticas, que se帽alaban que dicha apreciaci贸n se deriv贸 de lo que est谩 pasando en el mundo y del debilitamiento generalizado del d贸lar y que nada tiene que ver con la gesti贸n de su gobierno.

驴Qui茅n tiene la raz贸n?

Desde el 5 de diciembre hasta la tarde de ayer, el d贸lar se abarat贸 en 8.5 por ciento con relaci贸n al peso. Esto equivale a 1.61 pesos. AMLO incluso se qued贸 corto en su cifra.

Tambi茅n es cierto que el d贸lar se ha abaratado frente a diversas monedas. Bloomberg ha construido un '铆ndice d贸lar', que incluye 10 monedas. De acuerdo con ese indicador, en el mismo plazo que referimos el d贸lar se abarat贸 en 1.2 por ciento.

Estos datos muestran que, aunque el d贸lar se ha abaratado en general en el mercado internacional, hay claramente una mucho mayor ganancia por parte del peso que el promedio.

D贸lar vs peso mexicano
D贸lar vs peso mexicano
(Foto: Especial)

Las monedas que m谩s se apreciaron frente al d贸lar en ese lapso fueron, en primer lugar, el peso mexicano, con la cifra se帽alada arriba; en un distante segundo lugar, el real brasile帽o con 3.4 por ciento y luego el bath de Tailandia, con 3.4 por ciento tambi茅n.

驴Qu茅 explica el debilitamiento general del d贸lar y espec铆ficamente el mayor debilitamiento frente al peso?

Uno de los factores que incide en la ca铆da del valor del d贸lar es la perspectiva de un menor crecimiento de la econom铆a de Estados Unidos. Esto traer铆a como efecto un incremento m谩s gradual de las tasas de inter茅s en EU, propiciando una reducci贸n de la demanda de activos financieros en d贸lares.

En el caso espec铆fico de M茅xico, adem谩s del gran tel贸n de fondo del debilitamiento de la moneda estadounidense, hay factores espec铆ficos que hacen la diferencia de una ca铆da de 1.2 a otra de 8.5 por ciento.

El rendimiento que ofrecen los bonos en pesos, como Cetes o bonos de largo plazo, ha sido un elemento atractivo. Otro de los factores es el horizonte de las finanzas p煤blicas, que se visualizan con estabilidad y equilibrio en el mediano plazo.

Estos factores fueron tomados en cuenta ayer cuando se realiz贸 la colocaci贸n del primer bono en d贸lares en la era AMLO a un plazo de 10 a帽os.

El resultado, que implic贸 una demanda cuatro veces superior a la oferta, a una tasa de 4.57 por ciento, es un s铆ntoma de la confianza que los inversionistas est谩n percibiendo en la nueva administraci贸n.

Le hemos comentado insistentemente que los criterios de valoraci贸n que utilizan los inversionistas extranjeros son distantes y fr铆os.

No est谩n metidos en la contienda pol铆tica y calibran los riesgos y los rendimientos, observando que sean consistentes.

El resultado de la colocaci贸n de ayer es una muestra de la apuesta que est谩n haciendo los inversionistas hacia los activos mexicanos.

Regresando al tema original, los datos sustentan claramente que la ganancia del peso frente al d贸lar deriva fundamentalmente de la buena percepci贸n que tienen los inversionistas extranjeros de las perspectivas econ贸micas del pa铆s m谩s que de un fen贸meno internacional.

Este es un punto a favor en la gesti贸n realizada por Carlos Urz煤a en estos 45 d铆as al frente de Hacienda.
M谩s informaci贸n en: http://www.elfinanciero.com.mx