Econom铆a

Banxico mantiene en 8.25% tasa de referencia
Notimex Jueves 7 de Febrero de 2019
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Ciudad de M茅xico.- La Junta de Gobierno del Banco de M茅xico (Banxico) decidi贸 por unanimidad mantener el objetivo para la tasa de inter茅s interbancaria a un d铆a en un nivel de 8.25 por ciento, en l铆nea con lo esperado por el mercado, tras dos alzas consecutivas.

En su primer anuncio de pol铆tica monetaria del a帽o, el banco central destac贸 que de noviembre de 2018 a enero de 2019 la inflaci贸n disminuy贸 de 4.72 a 4.37 por ciento, aunque el balance de riesgos respecto a su trayectoria esperada mantiene un sesgo al alza, en un entorno de marcada incertidumbre.

Explic贸 que decidi贸 mantener sin cambio la tasa de referencia al considerar que la evoluci贸n reciente de la inflaci贸n y de sus principales determinantes no presentan cambios significativos respecto a las trayectorias previstas.

Asimismo, la posici贸n c铆clica de la econom铆a ha mostrado cierto relajamiento, y que la postura de pol铆tica monetaria actual es congruente con la convergencia de la inflaci贸n a su meta, expuso.

 Alejandro D铆az de Le贸n, titular del Banco de M茅xico
Alejandro D铆az de Le贸n, titular del Banco de M茅xico
(Foto: Cuartoscuro)

La decisi贸n del instituto central de dejar la tasa de referencia en 8.25 por ciento, su mayor nivel en 10 a帽os, fue similar a la acci贸n que tom贸 la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos el 30 de enero pasado, cuando dej贸 su tasa de referencia en un rango de 2.25 a 2.50 por ciento.

En esta reuni贸n en la que por primera vez participan como subgobernadores Gerardo Esquivel y Jonathan Heath, tras la ratificaci贸n de la Comisi贸n Permanente a la propuesta del Presidente Andre?s Manuel Lo?pez Obrador, el Banxico apunt贸 que las expectativas de inflaci贸n general para 2019 y 2020 mostraron un claro deterioro en diciembre y cierta mejor铆a en enero.

Indic贸 que las correspondientes al cierre de 2019 pasaron de 3.71 por ciento en octubre a 3.89 por ciento en diciembre, y luego disminuyeron a 3.80 por ciento en enero.

Por su parte, agreg贸, las expectativas de inflaci贸n general para el mediano y largo plazos siguen ubic谩ndose por encima de la meta permanente de 3.0 por ciento, en niveles alrededor de 3.50 por ciento.

En cuanto a los riesgos para la inflaci贸n, el banco central mexicano destac贸 la posibilidad de que la cotizaci贸n de la moneda nacional se vea presionada por factores externos o internos.

Si la econom铆a requiere un ajuste, ya sea del tipo de cambio real o en las tasas de inter茅s de mediano y largos plazos, el Banxico contribuir谩 a que dichos ajustes ocurran de manera ordenada, buscando evitar efectos de segundo orden sobre la formaci贸n de precios, a帽adi贸.

El instituto central apunt贸 que la inflaci贸n tambi茅n se podr铆a ver afectada en caso de que se observen nuevas presiones sobre los precios de los energ茅ticos o de los productos agropecuarios, o si se presenta un escalamiento de medidas proteccionistas y compensatorias a nivel global, o en caso de que se deterioren las finanzas p煤blicas.

Adicionalmente, dada la magnitud de los aumentos recientes en el salario m铆nimo, adem谩s de su posible impacto directo, se enfrenta el riesgo de que estos propicien revisiones salariales que rebasen las ganancias en productividad y generen presiones de costos, con afectaciones en el empleo formal y en los precios, anot贸.

Subray贸 que para elevar de manera sostenida el poder adquisitivo de los salarios es necesario considerar el papel de otras pol铆ticas p煤blicas, en particular, fomentar la competencia en aquellos sectores de bienes y servicios con una participaci贸n elevada en la canasta de consumo de los segmentos de la poblaci贸n de menores ingresos.

Adem谩s, la persistencia que ha mostrado la inflaci贸n subyacente podr铆a dar lugar a una mayor resistencia de las expectativas de inflaci贸n de largo plazo a disminuir, alert贸 el Banxico.

Mencion贸 que como riesgos a la baja est谩n el que se presenten menores variaciones en los precios de algunos bienes incluidos en el sub铆ndice no subyacente, o que las condiciones de holgura se ampl铆en m谩s de lo previsto.

Considerando los retos que se enfrentan para consolidar una inflaci贸n baja y estable, as铆 como los riesgos a los que est谩 sujeta la formaci贸n de precios, el Banco de M茅xico inform贸 que su Junta de Gobierno tomar谩 las acciones que se requieran.

Ello, de tal manera que la tasa de referencia sea congruente con la convergencia de la inflaci贸n general a la meta del banco central en el horizonte en el que opera la pol铆tica monetaria, mencion贸.

Inform贸 que la Junta mantendr谩 una postura monetaria prudente y dar谩 un seguimiento especial, en el entorno de incertidumbre prevaleciente, al traspaso potencial de las variaciones del tipo de cambio a los precios, a la posici贸n monetaria relativa entre M茅xico y Estados Unidos.

Adem谩s, en un contexto externo en el que persisten riesgos, as铆 como a la evoluci贸n de las condiciones de holgura en la econom铆a.

Ante la presencia y posible persistencia de factores que, por su naturaleza, impliquen un riesgo para la inflaci贸n y sus expectativas, anticip贸 que la pol铆tica monetaria se ajustar谩 de manera oportuna y firme para lograr la convergencia de esta a su objetivo de 3.0 por ciento, as铆 como para fortalecer el anclaje de las expectativas de inflaci贸n de mediano y largo plazos para que alcancen dicha meta.

Por otra parte, el instituto central coment贸 que el entorno actual sigue presentando importantes riesgos de mediano y largo plazos que pudieran afectar las condiciones macroecon贸micas del pa铆s, su capacidad de crecimiento y el proceso de formaci贸n de precios en la econom铆a.

En este sentido, estim贸, es particularmente importante que adem谩s de seguir una pol铆tica monetaria prudente y firme, se impulse la adopci贸n de medidas que propicien un ambiente de confianza y certidumbre para la inversi贸n, una mayor productividad y que se consoliden sosteniblemente las finanzas p煤blicas.

En este contexto, es particularmente relevante que se cumplan las metas fiscales del Paquete Econ贸mico para 2019, y tambi茅n es indispensable fortalecer el Estado de derecho y abatir la corrupci贸n.

Coment贸 que en el cuarto trimestre de 2018, la actividad econ贸mica en M茅xico exhibi贸 una desaceleraci贸n importante respecto del tercero, la cual podr铆a continuar a inicios de 2019.

Ello en respuesta a la desaceleraci贸n de la econom铆a global, a cierta debilidad de la demanda interna y a factores de car谩cter transitorio que podr铆an afectar al crecimiento del primer trimestre del a帽o, incluyendo dentro de estos los asociados a la distribuci贸n de combustibles e interrupciones en v铆as de comunicaci贸n.

As铆, se considera que las condiciones de holgura en la econom铆a se relajaron hacia finales de 2018 e inicios de este a帽o, y por todo ello, el Banxico estima que el balance de riesgos para el crecimiento est谩 sesgado a la baja.